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江西省國科軍用集團股份有限公司首次公開發行股票 并且在新三板轉板經營風險尤其公示（下轉C6版）
保薦代表人（主承銷商）：國泰君安證券股份有限公司
江西省國科軍用集團股份有限公司（下稱“外國投資者”或“國科軍用”）首次公開發行股票人民幣普通股（A股）并且在新三板轉板（下稱“本次發行”）申請早已上海交易所（下稱“上海交易所”）新三板轉板聯合會表決通過，并且已經中國證監會（下稱“證監會”）證監批準〔2023〕1011號文允許申請注冊。
國泰君安證券股份有限公司（下稱“光大證券”或“保薦代表人（主承銷商）”）出任本次發行的保薦代表人（主承銷商）。經外國投資者和保薦代表人（主承銷商）共同商定本次發行股權數量達到3,667億港元，均為公開發行新股。此次網上發行與網下發行將在2023年6月12日（T日）各自根據上海交易所交易軟件和上海交易所互聯網技術交易網站（IPO網下詢價認購）（下稱“互聯網技術交易網站”）執行。
外國投資者和保薦代表人（主承銷商）尤其報請投資者關注以下幾點：
1、本次發行選用向參加戰略配售的投資人定項配股（下稱“戰略配售”）、線下向滿足條件的網下投資者詢價采購配股（下稱“網下發行”）與在網上向擁有上海市場非限售A股股權與非限購存托總市值的社會里公眾投資者標價發售（下稱“網上發行”）相結合的方式。
本次發行的戰略配售、初步詢價及在網上、網下發行由保薦代表人（主承銷商）承擔組織落實。本次發行的戰略配售在保薦代表人（主承銷商）部位進行；初步詢價及網下發行都通過上海交易所互聯網技術交易網站（https://iitp.uap.sse.com.cn/otcipo/）執行；網上發行根據上海證券交易所買賣系統運維。
本次發行的戰略配售僅由保薦代表人有關分公司投股構成，此外沒有其他參加戰略配售的投資人分配。
2、外國投資者和保薦代表人（主承銷商）根據線下初步詢價明確發行價，線下不進行累計投標詢價。
3、初步詢價完成后，外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據《江西國科軍工集團股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市發行安排及初步詢價公告》（下稱“《發行安排及初步詢價公告》”）所規定的去除標準，在去除不符合條件的投資人價格后，經協商一致，將擬認購價錢高過49.42元/股（沒有49.42元/股）的配售對象所有去除；擬認購價格是49.42元/股的配售對象中，股票數量小于1,200億港元（沒有1,200億港元）的配售對象所有去除。擬認購價格是49.42元/股、股票數量為1,200億港元，且認購時長均是2023年6月7日14:54:47:471的配售對象中，按上海交易所業務流程管理系統平臺一鍵生成的配售對象次序從后面到前順序去除1個配售對象。之上總共去除104個配售對象，相匹配去除的擬認購總產量為75,220億港元，占此次初步詢價去除失效價格后申請總產量7,519,200億港元的1.0004%。去除一部分不得參加線下及網上搖號。實際去除狀況請見《江西國科軍工集團股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市發行公告》（下稱“《發行公告》”）里的附注：“投資人價格信息統計表”中顯示為“高價位去除”的那一部分。
4、外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據初步詢價結論，綜合評定企業有效升值空間、可比公司二級市場估值水平、行業類別二級市場估值水平等多個方面，綜合考慮網下投資者合理認購倍率、市場狀況、募資需求及包銷風險性等多種因素，共同商定本次發行價格是43.67元/股，網下發行不進行累計投標詢價。
投資人請照此價格是2023年6月12日（T日）進行線上和網下申購，認購時不用繳納認購資產。在其中，網下申購時間是在9:30-15:00，網上搖號時間是在9:30-11:30，13:00-15:00。
5、本次發行價錢43.67元/股相對應的股票市盈率為：
（1）43.45倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行前總市值測算）；
（2）47.44倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行前總市值測算）；
（3）57.94倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行后總市值測算）；
（4）63.25倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行后總市值測算）。
6、本次發行價格是43.67元/股，請股民依據下列情況分析本次發行市場定價合理化。
（1）本次發行價格不高于網下投資者去除最大價格一部分后剩下報價的中位值和加權平均值，并通過公布募資方法成立的證券基金（下稱“證券基金”）、全國社會保障基金（下稱“社會保險基金”）、基本養老保險基金（下稱“養老保險金”）、企業年金基金和職業年金基金（下稱“年金基金”）、合乎《保險資金運用管理辦法》等相關規定的險資（下稱“險資”）及其達標境外機構資產剩下報價的中位值和加權平均值的孰低值（下稱“四數孰低值”）45.0300元/股。
報請投資者關注本次發行價格和網下投資者價格中間存有的差別，網下投資者價格狀況詳細同一天發表在上交所網站（www.sse.com.cn）的《發行公告》。
（2）依據《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），企業所屬行業為鐵路線、船只、航天工程和其它運送設備制造業（C37）。截止到2023年6月7日（T-3日），中證指數有限公司公布的鐵路線、船只、航天工程和其它運送設備制造業（C37），近期一個月均勻靜態市盈率為38.50倍。
（3）截止到2023年6月7日（T-3日），主營與外國投資者相似的相比上市企業股票市盈率水準詳情如下：
信息來源：Wind新聞資訊，數據信息截止到2023年6月7日（T-3日）。
注1：2022年扣非前/后EPS計算口徑為2022年扣非前/后歸屬于母公司公司股東純利潤/T-3日（2023年6月7日）總市值；
注2：市盈率計算可能出現末尾數差別，為四舍五入導致；
注3：股票市盈率平均值測算去除長城軍工及洪都航空極端值。
本次發行價錢43.67元/股相對應的外國投資者2022年扣非前后左右孰低的攤薄后股票市盈率為63.25倍，高過中證指數有限公司公布的外國投資者所在領域近期一個月均勻靜態市盈率，高過同業競爭可比公司2022年扣非后靜態市盈率平均，出現將來外國投資者股票下跌為投資者產生虧損的風險性。外國投資者和保薦代表人（主承銷商）報請投資者關注經營風險，謹慎判斷發售市場定價合理化，科學理財。
（3）本次發行價錢確認后，此次網下發行遞交了合理報價的投資人數量達到273家，管理的配售對象數量為7,266個，合理擬股票數量總數為6,250,860億港元，為戰略配售回拔前線下原始發行規模的2,563.30倍。
（4）《江西國科軍工集團股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市招股意向書》（下稱“《招股意向書》”）中公布的募資要求總金額75,000.00萬余元，本次發行價錢43.67元/股相匹配融資額為160,137.89萬余元，高過上述情況募資要求額度。
（5）本次發行標價遵照社會化定價原則，在初步詢價環節由網下投資者根據真正申購意向價格，外國投資者與保薦代表人（主承銷商）依據初步詢價結論，綜合評定企業有效升值空間、可比公司二級市場估值水平、行業類別二級市場估值水平等多個方面，綜合考慮網下投資者合理認購倍率、市場狀況、募資需求及包銷風險性等多種因素，共同商定本次發行價錢。一切投資人如參加認購，均視為其已接受該發行價；比如對發售定價策略和發行價出現任何質疑，提議不參加本次發行。
（6）股民理應充足關心標價社會化包含的潛在風險，掌握股票發行時可能跌破凈資產，著力提升危機意識，加強價值投資理念，防止盲目跟風蹭熱點。監管部門、外國投資者和保薦代表人（主承銷商）均難以保證股票發行后不容易跌破凈資產。
（下轉C6版）
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