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中央企業(yè)借上市企業(yè)服務(wù)平臺(tái)超強(qiáng)力并購(gòu) 品質(zhì)與公司估值雙升預(yù)估打滿
本報(bào)訊記者杜雨萌
見習(xí)記者毛藝融
前不久，國(guó)務(wù)院國(guó)資委舉辦央企提升上市企業(yè)品質(zhì)暨并購(gòu)工作中座談會(huì)。會(huì)議要求，下一步，央企要把握好新定位、擔(dān)起時(shí)代使命，充分運(yùn)用行業(yè)在資源分配里的關(guān)鍵作用，以上市企業(yè)為載體進(jìn)行并購(gòu)，助推提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提高主要功能，與此同時(shí)要進(jìn)一步增強(qiáng)使命感和危機(jī)感，鎖住提升上市企業(yè)品質(zhì)重點(diǎn)項(xiàng)目，以更實(shí)干強(qiáng)有力的行為做優(yōu)股票基本面、壓實(shí)基本技能，為央企實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、在構(gòu)建新發(fā)展格局中充分發(fā)揮功效提供強(qiáng)有力的支撐點(diǎn)。
根據(jù)并購(gòu)?fù)苿?dòng)產(chǎn)業(yè)鏈整合，從而從企業(yè)方面管理提升，提高公司估值，已是國(guó)有資產(chǎn)布局優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要途徑之一，也是提升央企上市公司品質(zhì)的不二法門。
多名接納《證券日?qǐng)?bào)》媒體采訪的業(yè)內(nèi)人士以為，現(xiàn)階段，國(guó)有資產(chǎn)布局優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍然是“重中之重”。本次國(guó)資公司座談會(huì)的舉辦，或意味著后面央企控股上市企業(yè)將進(jìn)一步根據(jù)并購(gòu)管理提升、做優(yōu)做強(qiáng)，依靠資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)作用，促進(jìn)央企控股上市公司價(jià)值重歸，壓實(shí)“社會(huì)主義民主公司估值管理體系”本質(zhì)基本。
借上市企業(yè)服務(wù)平臺(tái)并購(gòu)
成國(guó)資國(guó)企改革有效途徑
歸功于先前國(guó)營(yíng)企業(yè)改革三年行動(dòng)的縱深推進(jìn)，國(guó)有資產(chǎn)布局優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整獲得明顯成效，國(guó)有資產(chǎn)總體性能和資源配置效率大幅提升。但對(duì)于下面的新一輪國(guó)有企業(yè)改革推進(jìn)提升行動(dòng)，國(guó)資公司曾明確指出要聚焦提高產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)力改革創(chuàng)新，更強(qiáng)促進(jìn)智能化現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系基本建設(shè)。更大力度合理布局創(chuàng)新性戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。
“現(xiàn)階段，國(guó)企總體資產(chǎn)回報(bào)率稍低、在國(guó)家高新技術(shù)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上合理布局不足、創(chuàng)新能力存在一定上升空間。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副局長(zhǎng)原磊接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，各種問(wèn)題可以利用系統(tǒng)化融合及其并購(gòu)加以解決。
在中智咨詢高級(jí)合伙人、研究院副院長(zhǎng)陳和午看起來(lái)，將來(lái)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將更對(duì)焦“突顯實(shí)業(yè)公司、聚焦主業(yè)、做精做細(xì)一業(yè)”目標(biāo)。
國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究所高級(jí)會(huì)計(jì)師王絳還對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，新一輪國(guó)有企業(yè)改革推進(jìn)提升行動(dòng)將進(jìn)一步緊緊圍繞提高央企服務(wù)國(guó)家作用功效、提升系統(tǒng)化融合與并購(gòu)、進(jìn)一步改善央企控股上市公司資產(chǎn)品質(zhì)等幾個(gè)方面進(jìn)行。
在王絳看起來(lái)，央企以上市企業(yè)為載體進(jìn)行并購(gòu)，是依照市場(chǎng)邏輯性推動(dòng)產(chǎn)權(quán)年限結(jié)合重新組合，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)彼此“雙盈”。對(duì)央企控股上市企業(yè)來(lái)講，利用金融市場(chǎng)開展企業(yè)并購(gòu)，可以發(fā)揮其資本市場(chǎng)標(biāo)價(jià)作用，進(jìn)而為重新組合后公司進(jìn)一步優(yōu)化資本配置、提高市場(chǎng)預(yù)測(cè)和價(jià)值打牢基礎(chǔ)。
公司更寬廣發(fā)展空間
要被開啟
同花順軟件iFinD資料顯示，近年來(lái)，央企控股上市公司并購(gòu)節(jié)奏感明顯加快。按初次公告日測(cè)算（去除失敗的例子），截止到6月20日，年之內(nèi)126家央企控股上市企業(yè)總計(jì)公布170起企業(yè)并購(gòu)方案。從進(jìn)展來(lái)說(shuō)，以上170起企業(yè)并購(gòu)方案中，28起執(zhí)行進(jìn)行，142起正在進(jìn)行。
上海市國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)科學(xué)研究院羅新宇接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，央企上市公司并購(gòu)將會(huì)對(duì)參與方帶來(lái)更多的機(jī)遇，開啟更為廣闊發(fā)展空間。而二級(jí)市場(chǎng)對(duì)中央企業(yè)并購(gòu)也抱有非常大的熱情，或會(huì)引發(fā)公司估值和總市值雙升游戲。
例如，從凈資產(chǎn)角度來(lái)說(shuō)，在今年的執(zhí)行完成28起公司并購(gòu)事情涉及到的25家央企控股上市企業(yè)中，19家企業(yè)的凈資產(chǎn)與去年同期相比完成正增長(zhǎng)。從最明顯的總的市值來(lái)說(shuō)，以上25家企業(yè)中，16家企業(yè)的總的市值于今年顯著提高。在其中，有兩家公司的總的市值上漲幅度超100%。
能夠看見，央企控股上市企業(yè)依靠并購(gòu)，除了能謀取本身業(yè)務(wù)發(fā)展的“第二增長(zhǎng)曲線”外，在很大程度上也可以促進(jìn)企業(yè)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和重歸。
在陳和午看起來(lái)，說(shuō)到底，提升上市企業(yè)品質(zhì)的核心也在于“武學(xué)”的提高，即促進(jìn)上市企業(yè)提高應(yīng)急管理體系、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、自主創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)、收益水平，進(jìn)而壓實(shí)社會(huì)主義民主公司估值管理體系最本質(zhì)的基本。
原磊還表示，社會(huì)主義民主公司估值體系基本仍然是企業(yè)自身業(yè)績(jī)考核主要表現(xiàn)，這也體現(xiàn)在短期內(nèi)財(cái)務(wù)報(bào)表上，主要體現(xiàn)在長(zhǎng)期性發(fā)展前景上。因此，央企務(wù)必要聚焦競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和主要功能對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)規(guī)劃布局業(yè)務(wù)架構(gòu)進(jìn)行改善。
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