企業頻道
公私募對悲觀情緒說“不”
在市場參與者看來，當前經濟處于穩步復蘇狀態，市場處于低估狀態的底部，組合處于相對回落和絕對回落較大的狀態，如果現在不積極等待什么時候？
◎記者 陳玥 朱妍 馬嘉悅
2023年下半年，低沖擊和極端輪換仍然是a股市場的主要基調，缺乏盈利效應使大多數市場參與者感到沮喪。然而，樂觀主義者總是向前邁進。在最近實施一系列穩定增長政策的背景下，一些專業投資者開始對悲觀情緒說“不”。
一位基金經理在第二季度報告中感慨地說：“如果你現在不活躍，你什么時候要等？”。
在這位基金經理看來，無論是經濟基本面穩步復蘇，還是市場底部徘徊，都指出了未來長期上升的總體趨勢。基于現在，我們需要更多的信心。
悲觀的迷霧 樂觀的底色
自7月以來，a股市場指數的運行空間繼續收窄，成交量逐步下降，同時板塊輪換加速。在市場盈利效應的缺失下，投資者情緒低落。
截至7月24日收盤，上證綜指和深證成指分別下跌1.18%和2.53%，區間幅度僅為3.04%和3.65%；滬深300指數下跌0.97%，區間振幅為2.85%；在4.38%的范圍內，創業板指數下跌3.07%。受其影響，主動股權基金表現疲軟。據Choice統計，截至7月21日，普通股基金指數和偏股混合基金平均回報率分別為-2.92%和-3.04%。
但從基本面來看，以創業板為例，截至7月19日，創業板共有166家公司披露了2023年半年度業績數據，其中90%以上的公司預期。
一位基金經理告訴《上海證券報》：“悲觀已經脫離了基本面，變得悲觀和悲觀。”。他的觀點在專業投資者中引起了很多共鳴。
“如果說在過去的三四年里，市場情緒從一個極端到另一個極端的時間是按年計算的，那么自今年以來，市場情緒的波動已經按季度甚至每月計量。”在最近發布的第二季度報告中，廣發瑞毅領先基金經理林英瑞表示。
洪德基金副總經理、基金經理王克玉表示，雖然目前市場情緒低迷，但積極管理的基金經理不應悲觀。
清河泉資本董事長劉青山表示：“最近，我們可以看到，‘數據底’和‘庫存底’相繼得到證實，經濟穩定和復蘇的信號非常明顯，后續市場的機會大于風險。”。
穿透悲觀的迷霧，這些逆勢而上的專業投資者看到了什么？
當下的信心 未來的黃金
信心是黃金。當前的信心如何成為未來的黃金？
天宏基金股票投資研究部基金經理余陽認為，經濟復蘇的方向是確定的，企業未來的利潤趨勢也是確定的，這是股票市場上升的主要驅動力。從未來1到3年的中長期角度來看，目前對股票市場充滿信心。
在王克玉看來，影響長期收益率的主要因素是企業的競爭力和估值。“經過市場的淬煉，我們看到越來越多的企業不斷增強經營韌性，不斷投入研發資源，提高技術技術水平，為未來拓展市場空間奠定了良好的基礎。從估值的角度來看，我們可以在新興產業和基礎產業中找到許多安全邊際充足的目標。所以，我們對未來的投資回報充滿信心。”
林英瑞表示，目前經濟處于穩步復蘇狀態，市場處于低估狀態，組合處于相對回落和絕對回落狀態，如果現在不積極等待什么時候？
劉青山還分析說：首先，在連續三個月下降后，6月份PMI數據穩定復蘇，許多高頻數據顯示，當前的消費服務和生產正在逐步修復。其次，目前工業品價格已經穩定，PPI即將觸底，工業企業利潤有望修復，供需關系也有改善的跡象。其次，穩定增長政策正在繼續努力。最后，目前a股整體估值相對較低。總體而言，一系列積極因素正在積累，未來市場機會明顯大于風險。
逆勢的底氣 逆向的勇氣
走出悲觀的霧，不僅需要聲音，還需要行動。最近，許多專業投資者開始用真金白銀向市場傳達信心。一些基金公司也逆勢而上，通過深入對話、投資者互動等一系列方式提振市場信心。
根據私募網絡的最新數據，截至7月14日，私募股權頭寸指數為80.43%，較上周略有上升0.18個百分點，連續三周頭寸超過80%。
就規模而言，手持重金的百億級私募是最活躍的。截至7月14日，百億級私募股權頭寸指數為81.35%。其中，滿倉(倉位＞80%)百億級私募占60.22%，32.16%的百億級私募持倉處于中等水平(50%)≤倉位≤80%）。在延長時間方面，5月份100億級私募股權的平均倉位指數超過80%，連續3個月達到80%。此外，自6月份以來，100億級私募股權頭寸指數的平均值高達81.5%。
在保持舊產品攻擊的同時，數百億私募股權仍在積極籌集資金發行新產品。根據第三方平臺的統計數據，今年上半年共有11186只私募股權證券投資基金備案產品。其中，注冊產品超過50家，均為100億家私募股權。
與此同時，基金公司也在逆勢營銷，鼓勵投資者低水平進入市場，從而在未來獲得更好的投資體驗。
以天宏基金為例，“抄底信號”小程序于年初推出，幫助指數投資者了解市場情況，輔助擇時。數據顯示，自推出以來，抄底信號小程序用戶數量超過7萬，用戶通過抄底信號累計認購金額超過2300萬元。
此外，基金公司還推出了“低布局挑戰賽”、“信心防御戰”等各種“底部”活動，通過數據呈現和與基金經理的深入對話，引導投資者在低市場增強信心，敢于低布局。
“從實際情況來看，逆勢營銷不像順勢營銷能快速看到結果。但基金公司有責任在市場低迷時陪伴投資者，輸出正確的投資理念，幫助投資者培養長期投資，不追漲殺跌的投資行為。”格上財富金樟投資研究員王毅說。
匯豐金鑫基金表示，從長遠來看，在市場波動的大周期中，如果能夠在低位布局，堅持長期投資，最終投資結果的可能性并不差。因此，幫助和引導投資者進行低布局和逆勢投資，不僅是基金公司作為專業資產管理機構的責任，也是基于委托投資者的義務。
該人士表示：“基民的投資經驗是公開發行業長期發展的基石。只有讓投資者有良好的投資經驗和回報，才能促進公開發行業的可持續發展、良性發展和高質量發展。”。
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